Curso : Especialista en Análisis de Estados Financieros para la Toma de Decisiones

UNIDAD DIDÁCTICA 1. LOS ESTADOS FINANCIEROS.

1. La información financiera en el sistema de economía de mercado.

- Los usuarios de la información financiera.

- Los problemas derivados de la asimetría de la información.

- El marco conceptual de la información financiera. Objetivos, hipótesis básicas y características.

- El marco conceptual de la información financiera. Definición de los elementos.

- El marco conceptual de la información financiera. Criterios de reconocimiento y de valoración.

- Los recursos no reconocidos en la información financiera.

- Requisitos legales a los que se somete la información financiera.

2. Estado de Posición Financiera (Balance de situación).
3. Cuenta de resultados (Cuenta de Pérdidas y Ganancias).
4. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
5. Estado de Flujos de Efectivo.

- Formato del estado de flujos de efectivo.

- Interpretación del estado de flujos de efectivo.

6. Memoria.
7. Reordenación de los estados financieros para el análisis.

UNIDAD DIDÁCTICA 2. EL CONCEPTO DE RENTABILIDAD.

1. Conceptos básicos de rentabilidad. Rentabilidad como medida del rendimiento.

- Rentabilidad financiera.

- Rentabilidad económica.

- Análisis de las rentabilidades financieras y económicas.

2. Relación entre rentabilidad financiera y económica. Los modelos de desagregación de la rentabilidad.

- Modelos multiplicativos.

- Modelos aditivos.

- El efecto tributario.

3. Recapitulación.

UNIDAD DIDÁCTICA 3. LA GESTIÓN ECONÓMICA.

1. Estrategia y gestión económica.

- Negocios basados en el volumen de ventas.

- Negocios basados en el margen sobre ventas.

2. Gestión de márgenes y apalancamiento operativo.
3. El análisis de las rotaciones de activo.

- Rotaciones de existencias.

- Rotaciones de cuentas a cobrar.

- Rotaciones de cuentas a pagar.

- Período de maduración y periodos de inversión.

4. El Economic del EVA.

- El cálculo del EVA.

- La relación del EVA con otras magnitudes que miden la creación de valor.

UNIDAD DIDÁCTICA 4. LA GESTIÓN FINANCIERA.

1. El apalancamiento financiero.
2. El grado de apalancamiento combinado.
3. Ratios de cobertura de la deuda.

- Ratio de cobertura de gastos de explotación.

- Ratio de cobertura de intereses.

- Ratio de cobertura de recursos generados.

- Respuesta a la financiación negociada.

4. El nivel de endeudamiento y los ratios de garantía.

- Ratios de endeudamiento y de autonomía financiera.

- Ratio de garantía.

5. La estructuración de plazos y liquidez.

- Estructura de plazos a largo.

- Estructura de plazos a corto.

UNIDAD DIDÁCTICA 5. PREPARACIÓN DE INFORMES ECONÓMICOS Y FINANCIEROS.

1. Objetivo y estructura general.
2. Contenidos.

- Encuadramiento general.

- Fundamentos de la rentabilidad.

- Gestión económica.

- Gestión financiera.

- Conclusiones.

3. Casos.

- Sector hotelero. Hoteles Playa.

- Sector manufacturero. Ebro Foods.

4. -Sector distribución. Mercadona.

- Sector ingeniería y construcción. Duro Felguera.

UNIDAD DIDÁCTICA 6. PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS.

1. Proyección de la cuenta de resultados.

- Proyección de la cifra de ingresos.

- Proyección del coste de ventas.

- Estimación del gasto por amortización de inmovilizado.

- Proyección del resultado de explotación.

2. Proyección del estado de posición financiera.

- Proyección de los activos operativos netos.

- Proyección de las necesidades de financiación.

- Elaboración del estado de posición financiera proyectado.

3. Proyección del estado de flujos de efectivo.

UNIDAD DIDÁCTICA 7. PREVISIÓN DE INGRESOS.

1. ¿Qué es la previsión de ventas? Consideraciones básicas.
2. Métodos cuantitativos de previsión.
3. Métodos cualitativos de previsión.
4. La previsión de los ingresos en la práctica.

UNIDAD DIDÁCTICA 8. VALORACIÓN DE EMPRESAS.

1. El valor de la empresa. Conceptos previos.

- El valor económico frente al valor financiero de una empresa.

- Diferentes técnicas de valoración.

2. Métodos de valoración patrimoniales.
3. Métodos por referencias (o de múltiplos)

- Múltiplo del beneficio neto (PER)

- Múltiplo del EBITDA

- Múltiplo de las ventas.

- Múltiplo del patrimonio neto.

4. Métodos del descuento de flujos.

- Cálculo de los flujos libres de tesorería económicos para la empresa (FLTE)

- Cálculo de la tasa de actualización

- Cálculo del valor residual

- Cálculo del valor de los activos no afectos a la actividad.

- Cálculo del valor económico y del valor financiero de la empresa.

5. EDITORIAL ACADÉMICA Y TÉCNICA: Índice de libro Análisis de Estados Financieros para la toma de Decisiones. Autores: Horacio Molina Sánchez, Jesús N. Ramírez Sobrino, Rafael Bautista Mesa y Marta de Vicente Lama. Publicado por Delta Publicaciones